Prognoza wzrostu gospodarczego na 2025 rok

Analitycy ING Banku Śląskiego podtrzymali prognozę, że PKB Polski wzrośnie o 3,5% w 2025 roku. Szybszy wzrost niż w 2024 r. będzie w dużej mierze zasługą konsumpcji, która odgrywa większą rolę niż inwestycje. Eksperci wskazują jednak, że struktura wzrostu ulegnie zmianie przez opóźnienia w realizacji projektów finansowanych z Krajowego Planu Odbudowy (KPO).

Konsumpcja a sprzedaż detaliczna

Główny Urząd Statystyczny podał, że w sierpniu 2025 r. sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła o 3,1% rok do roku, choć w ujęciu miesięcznym zanotowano spadek o 0,4%. W cenach bieżących sprzedaż wzrosła o 3,0% rok do roku. Zdaniem analityków krótkoterminowe spowolnienie w sierpniu było spowodowane kalendarzem handlowym i długim weekendem 15 sierpnia, co skłoniło konsumentów do wyjazdów zamiast zakupów.

Największe wzrosty sprzedaży dotyczyły dóbr trwałego użytku: odzieży i obuwia (+18,9% r/r), mebli, RTV i AGD (+13,9% r/r), samochodów (+9,4% r/r). Natomiast spadki odnotowano w sprzedaży żywności (-3,4% r/r) oraz prasy i książek (-2,0% r/r). Wzrósł także popyt na paliwa (+6,1% r/r), co potwierdza aktywność konsumentów w zakresie wyjazdów.

Perspektywy i wpływ na politykę pieniężną

Eksperci ING zwracają uwagę, że pomimo mniej imponującego wzrostu realnych dochodów niż w 2024 r., dynamika konsumpcji prywatnej w 2025 będzie prawdopodobnie wyższa. Dane z II kwartału wskazują, że konsumenci mogą sięgać po oszczędności zgromadzone w poprzednich latach, co sprzyja wydatkom.

W kontekście polityki monetarnej, zdaniem analityków, dane o sprzedaży detalicznej nie wpływają znacząco na decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP), która koncentruje się głównie na inflacji i wzroście płac. ING oczekuje jeszcze jednej obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w 2025 roku, być może już w październiku lub listopadzie, przy publikacji kolejnej projekcji makroekonomicznej.

„Struktura wzrostu gospodarczego w 2025 będzie prawdopodobnie inna niż przewidywaliśmy na początku roku – z większym wkładem konsumpcji i słabszymi inwestycjami, które opóźniają projekty KPO.” — analitycy ING Banku Śląskiego

Źródło: forsal.pl