Średniookresowy wzrost cen srebra

Cena srebra zamknęła w Londynie sesję powyżej 50 USD za uncję po raz pierwszy w historii. Goldman Sachs przewiduje, że w średnim terminie będzie kontynuować wzrost, wspierany przez napływ inwestycji prywatnych, podobnie jak złoto, którego ceny podnoszą cięcia stóp procentowych przez Fed.

Zmienność i ryzyko w krótkim terminie

W krótkim okresie analitycy spodziewają się większej zmienności oraz wyższego ryzyka korekt cen srebra w porównaniu ze złotem. Różnica wynika z mniejszej płynności i mniejszego rynku srebra, który jest około dziewięć razy mniejszy niż rynek złota. Brak strukturalnego wsparcia ze strony banków centralnych dla srebra zwiększa ryzyko gwałtownych korekt przy przecięciu przepływów inwestycyjnych.

Rekordowe wzrosty i napływ kapitału

Od początku 2025 roku cena srebra wzrosła o blisko 80 proc. Obecnie oscyluje w okolicy 52 USD za uncję przy ok. 2-proc. wzrostach dziennych. Trend wspierają duże napływy środków do funduszy ETF oraz utrzymująca się niska dostępność fizycznego srebra, m.in. w londyńskich zapasach, które zostały istotnie uszczuplone rok temu przez przeniesienie części metalu do USA z powodu obaw o potencjalne amerykańskie cła.

Brak wsparcia banków centralnych i rynek fizyczny

"Bez działań ze strony banków centralnych, które mogłyby prowadzić do zakotwiczenia cen srebra, nawet tymczasowe ograniczenie przepływów inwestycyjnych mogłoby wywołać nieproporcjonalną korektę..." — Goldman Sachs Research

Banki centralne od 2022 roku mocno zwiększają zakupy złota, co podtrzymuje jego wzrost cen, podczas gdy srebro nie otrzymało takiego wsparcia. Napięcie na rynku potęguje ryzyko nowych ceł na metale krytyczne, w tym srebro, które poddawane jest obecnie amerykańskiemu dochodzeniu administracyjnemu w ramach sekcji 232.

Wpływ ograniczonej płynności i ceny fizycznego srebra

Ograniczenie płynności fizycznego srebra w Londynie, które od początku roku osiągnęło niskie poziomy, znacznie podbiło ceny i stawki leasingowe srebra. Zjawisko to, wspierane wysokim popytem funduszy ETF, wywołało gwałtowny rajd cenowy i skłoniło inwestorów do przewożenia srebra drogim transportem lotniczym, zwykle używanym do przewozu złota, aby wykorzystać duże premie na rynku londyńskim.

Perspektywy i ryzyka

• Średniookresowe prognozy wskazują na kontynuację wzrostów cen srebra.
• Krótkoterminowa zmienność i możliwe korekty pozostają wysokie.
• Brak wsparcia banków centralnych dla srebra zwiększa ryzyko niestabilności cen.
• Rynek fizyczny i ograniczona płynność mogą potęgować wahania cen.

Źródło: Bankier.pl