Historyczny rekord ceny złota
We wtorkowe popołudnie 2025 roku cena złota przekroczyła po raz pierwszy w historii 4000 USD za uncję trojańską, osiągając na nowojorskiej giełdzie wartości do 4059,30 USD/oz. W środę rano kurs kontraktów terminowych wynosił 4058,50 USD/oz, co jest nowym rekordem wszech czasów. Wzrost ten jest wyjątkowo szybki – zaledwie od połowy marca cena złota wzrosła o ponad 53% w dolarowych notowaniach, a od lutego ubiegłego roku podwoiła swoją wartość.
Przyczyny rajdu na złocie
Eksperci wskazują na kilka nakładających się czynników decydujących o tej wyjątkowej aprecjacji:
- Polityczny „shutdown” w USA – pierwszy od 2018 roku przestój rządu federalnego spowodował wzrost niepewności i wywołał falę ucieczki kapitału w kierunku bezpiecznych aktywów.
- Zmiana polityki monetarnej Rezerwy Federalnej – od września 2025 r. Fed rozpoczął cykl obniżek stóp procentowych, co obniża koszt alternatywny posiadania złota, które nie przynosi odsetek.
- Utrata zaufania do dolara i obligacji USA – rosnące zadłużenie na poziomie blisko 38 bilionów USD (120% PKB), chroniczne deficyty budżetowe oraz ryzyko kredytowe spowodowały spadek zaufania do tradycyjnych bezpiecznych aktywów.
- Wzrost zakupów złota przez banki centralne – w ostatnich latach instytucje te znacząco zwiększają rezerwy kruszcowe, kupując ponad 1000 ton złota rocznie, zarówno w celach zabezpieczających przed sankcjami, jak i dywersyfikujących rezerwy walutowe.
- Napływ kapitału do funduszy ETF – we wrześniu 2025 r. inwestorzy z Ameryki Północnej wpłacili rekordowe 26 mld USD do funduszy inwestujących w złoto (papierowe złoto), co odpowiadało zakupowi niemal 150 ton kruszcu tylko w tym miesiącu.
Złoto jako pewna przystań w niepewnym świecie
Złoto uważane jest obecnie za jedyny neutralny, fizyczny środek przechowywania wartości, którego nie da się „dodrukować”, obłożyć sankcjami ani skonfiskować. Według ekonomistów Banku Pekao oraz rosnącej liczby analityków, właśnie utrata zaufania do pieniądza fiducjarnego i tradycyjnych aktywów papierowych jest główną siłą napędową obecnej hossy królewskiego metalu.
„Naszym zdaniem triumf cen złota w ostatnich latach to przejaw utraty zaufania… odwrót od tradycyjnych bezpiecznych aktywów i poszukiwanie alternatywnego medium transakcyjnego i tezauryzacyjnego przez państwa i ich organy” — ekonomiści Banku Pekao
Perspektywy i ryzyka
Mimo potencjalnej korekty, wielu analityków, w tym Goldman Sachs, wskazuje, że cena złota może utrzymywać się powyżej 4000 USD i osiągnąć nawet poziomy 4300–5000 USD za uncję w kolejnych latach, co wynika z trwałych fundamentów i dalszego popytu ze strony banków centralnych oraz inwestorów indywidualnych.
Ray Dalio, pionier funduszy hedgingowych, zaleca nawet, aby inwestorzy przeznaczali około 15% swojego portfela na złoto, uznając je za wyjątkowo efektywną ochronę przed ryzykiem pogorszenia sytuacji na rynkach wierzytelności.
Wyzwania dla światowego systemu finansowego
Polityczne i gospodarcze problemy w USA, w tym trwający shutdown rządu federalnego oraz rosnące wciąż zadłużenie, podważają pozycję amerykańskich obligacji skarbowych jako bezpiecznego instrumentu. Złoto na nowo staje się monetarnym tronem – zaufanym aktywem o stabilnej wartości, wspieranym przez regulacje bankowe porównujące je do gotówki i obligacji.
„Złoto po 4000 USD jest jasną wiadomością o przewartościowaniu hierarchii bezpiecznych zabezpieczeń… i zwróceniu się ku temu, czego nie da się dodrukować ani skonfiskować” — profil EndGame Macro na platformie X
Źródło: bankier.pl