Decyzja RPP: czwarta obniżka w 2025 roku

W środę 9 października 2025 Rada Polityki Pieniężnej (RPP) ogłosiła obniżkę stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego do 4,5%. Decyzja ta zaskoczyła rynek, ponieważ większość ekspertów spodziewała się takiego ruchu dopiero na późniejszym posiedzeniu RPP.

To już czwarta obniżka w 2025 roku: wcześniej RPP obniżyła stopy w maju o 0,5 pkt proc., a następnie w lipcu i wrześniu po 0,25 pkt proc. Obniżki te są reakcją na spadek inflacji i poprawę sytuacji gospodarczej, choć Rada podkreśla konieczność zachowania ostrożności.

Co wpłynęło na decyzję o obniżce?

Główne czynniki, które przekonały RPP do kolejnego cięcia, to:

Wyraźny trend spadkowy inflacji – w sierpniu 2025 roku wskaźnik CPI wyniósł 2,8% rok do roku, najniżej od ponad roku.
• Spadek inflacji bazowej do okolic 3,0–3,1%, co świadczy o trwałych zmianach, nie tylko tymczasowych wahnięciach cen.
• Stabilny popyt konsumpcyjny i rosnące realne dochody Polaków, co wspiera gospodarkę.

Ostrożne sygnały dla kredytobiorców

Choć obniżki stóp to dobra wiadomość dla osób z kredytami, RPP oraz jej członkowie, jak Ireneusz Dąbrowski czy Iwona Duda, podkreślają konieczność ostrożnego podejścia do dalszego luzowania polityki pieniężnej.

"Rada będzie bardzo ostrożna, jeżeli chodzi o luzowanie swojej polityki i w grę wchodzi również brak dalszych obniżek stóp w tym roku" — Ireneusz Dąbrowski, członek RPP.

"Lipcowa obniżka stóp była scenariuszem warunkowym, adresującym dynamiczną sytuację gospodarczą, a nie początkiem cyklu luzowania polityki pieniężnej. W 2025 roku może dojść do jeszcze jednej, niewielkiej obniżki" — Iwona Duda, członkini RPP.

Co dalej z stopami procentowymi?

Ekonomiści spodziewają się, że RPP może jeszcze wykonać jedno niewielkie cięcie stóp do końca 2025 roku, jednak równie prawdopodobne jest utrzymanie ich na obecnym poziomie. Dalsze decyzje będą uzależnione od napływających danych o inflacji, dynamice płac i sytuacji gospodarczej w Polsce oraz na świecie.

Najważniejsze informacje dla kredytobiorców:

• Stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 4,5%.
• Obniżki w 2025 roku już złagodziły koszty kredytów, ale kolejne ruchy RPP będą ostrożne.
• Inflacja ma tendencję spadkową, co stwarza warunki do dalszych cięć, choć tempo zmian może być wolniejsze niż oczekiwano.
• Stabilność zatrudnienia i rosnące realne wynagrodzenia podtrzymują zgeneralizowaną ostrożność RPP.

W najbliższych miesiącach kredytobiorcy powinni obserwować kolejne komunikaty RPP i zmiany wskaźników inflacji, które bezpośrednio wpływają na sytuację na rynku finansowym.

Źródło: money.pl