Warszawa – lider Europy Środkowo-Wschodniej

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) pozostaje największym rynkiem kapitałowym w Europie Środkowo-Wschodniej, choć w zestawieniu z potężnymi parkietami Europy Zachodniej jej przewaga jest już mniejsza. Wiedeń, Praga czy Budapeszt mają mniejsze kapitalizacje, ale GPW ustępuje wielkim giełdom Paryża, Londynu czy Frankfurtu oraz skandynawskim rynkom w Kopenhadze, Sztokholmie i Helsinkach.

Rekordowa kapitalizacja GPW – 1 bilion zł

Na koniec września 2025 r. wartość krajowego rynku akcji na GPW wraz z NewConnect przekroczyła 1 bilion zł (około 240 mld euro), co jest historycznym momentem – barierę tę pokonano drugi miesiąc z rzędu, po raz pierwszy osiągając ją już w sierpniu. To wzrost z niespełna 732 mld zł na koniec 2024 r. oraz z poziomu 508,5 mld zł w październiku 2022 r., czyli za początek obecnej hossy.

Porównanie z innymi giełdami regionalnymi

GPW od lat rywalizuje o pierwsze miejsce w regionie z giełdą w Wiedniu. Kapitalizacja krajowych spółek notowanych w Warszawie na koniec września przewyższała wartość wiedeńskiego rynku o ponad 84 mld euro. W polskiej kapitalizacji uwzględnia się zarówno spółki z polską siedzibą, jak i zagraniczne notowane wyłącznie na GPW, np. Grupę Żabka, która stanowi ważny element struktury rynku.

Dla porównania, kapitalizacja spółek na giełdzie w Bukareszcie wyniosła nieco ponad 88 mld euro, czyli prawie trzykrotnie mniej niż w Warszawie. Mniejsze rynki mają giełdy w Sofii, na Malcie, Cyprze czy w Luksemburgu.

Najwięksi gracze i sektory

Na GPW najważniejsze spółki to firmy z sektora paliwowo-energetycznego i bankowego, np. PKN Orlen o wartości około 100 mld zł oraz PKO BP (21,6 mld euro). W Wiedniu dominują podobne branże, z Grupą Erste Bank (34,6 mld euro) i OMV (14,3 mld euro).

Europejskie giganci i Skandynawia

Największe giełdy europejskie pozostają jednak w Londynie (kapitalizacja spółek krajowych przekracza 3,24 bln euro), Paryżu (3,12 bln euro) i Frankfurcie (2,4 bln euro). Warto zauważyć, że rynki Skandynawii, wspierane przez Nasdaq i Euronext, osiągają wyceny przekraczające wartość GPW. Na przykład giełda w Kopenhadze jest wyceniana na około 490 mld euro (z czego dużą część stanowi farmaceutyczny koncern Novo Nordisk – 194 mld euro), a giełda w Norwegii na 356 mld euro, z wiodącą spółką Equinor wartą ponad 55 mld euro.

Wyzwania i perspektywy GPW

Mimo przewagi w regionie, GPW musi nadal się rozwijać, aby sprostać oczekiwaniom inwestorów i zwiększyć płynność rynku. Potrzebne są dalsze wzrosty wartości istniejących spółek oraz emisje nowych, dojrzałych firm, które mogą budować długoterminową wartość i zwiększyć atrakcyjność rynku dla dużych inwestorów. Większa kapitalizacja i płynność pozwalają na łatwiejszą absorpcję dużych zleceń bez znaczących wahań cen.

„Giełda w Warszawie, mająca za sobą trzy lata wzrostów, które podwoiły wycenę krajowych spółek, pozostaje największym parkietem Europy Środkowo-Wschodniej, ale rynki Zachodu i Skandynawii są od niej dużo większe” — analityk rynku kapitałowego

Źródło: Bankier.pl