Obniżona rekomendacja, podniesiona wycena

30 września 2025 r. analitycy Noble Securities zmienili rekomendację dla akcji Torpolu z „trzymaj” na „redukuj”. Jednocześnie podnieśli cenę docelową akcji z 39,5 zł do 46,2 zł. W dniu publikacji raportu kurs akcji wynosił 49,6 zł, co oznacza, że obecna wycena spółki uwzględnia już znaczącą poprawę jej wyników finansowych w nadchodzących latach.

Prognozy i perspektywy wyników

Analitycy wskazują, że akcje Torpolu, które w przeszłości były notowane z 10-15 proc. dyskontem względem innych spółek budowlanych, obecnie notują około 20 proc. premię do grupy porównawczej. W związku z dobrymi wynikami za drugi kwartał 2025 roku, podniesiono prognozy zysków na kolejne kwartały. Jednakże spodziewany jest spadek backlogu zamówień w najbliższych miesiącach, co ograniczy możliwość dalszej znaczącej poprawy wyników w 2026 i 2027 roku.

"Akcje Torpolu, które w poprzednich latach z reguły były notowane z 10-15 proc. dyskontem do innych spółek budowlanych, obecnie mają blisko 20 proc. premię do grupy porównawczej. W związku z dobrymi wynikami osiągniętymi w drugim kwartale 2025 r. podwyższamy prognozy zysków na kolejne kwartały. Naszym zdaniem w najbliższych miesiącach backlog grupy będzie jednak się obniżał, co nie pozwoli na znaczącą poprawę rezultatów finansowych w 2026 r. i 2027 r." — raport Noble Securities

Ocena strategii i prognozy finansowe

Analitycy pozytywnie oceniają cele finansowe przedstawione w marcowej strategii spółki, choć uważają, że założenia dotyczące przychodów do 2030 roku są zbyt optymistyczne. Szacują przychody Torpolu w najbliższych sześciu latach na około 10 proc. niższe niż zakłada zarząd. Równocześnie są jednak bardziej optymistyczni co do rentowności, przewidując skumulowany zysk netto wyższy o 2 proc. względem prognoz spółki.

"Przychody grupy Torpol w najbliższych 6 latach szacujemy na poziomie ok. 10 proc. niższym niż zarząd spółki. Bardziej optymistycznie jesteśmy nastawieni do rentowności - prognozujemy skumulowany skonsolidowany zysk netto 2 proc. wyżej od założonego w strategii." — raport Noble Securities

Podsumowanie

Zmiana rekomendacji na „redukuj” przy jednoczesnym podniesieniu ceny docelowej wskazuje na oczekiwanie rynku do dalszego stabilizowania i umiarkowanego wzrostu wartości Torpolu, z jednoczesnym ryzykiem spadku backlogu wpływającym na perspektywy wyników finansowych w średnim terminie.

Źródło: Bankier.pl