Rekordowa emisja korporacyjnych papierów dłużnych w 2025 roku
Łączna skala emisji dłużnych papierów korporacyjnych skierowanych do inwestorów indywidualnych w 2025 roku osiągnie prawie 2,2 mld zł, co oznacza wzrost o 185 mln zł względem najlepszych dotąd 12 miesięcy z lat 2017-2018 – ocenia Emil Szweda z portalu Obligacje.pl.
Bezprecedensowa emisja listów zastawnych PKO BH
Kluczowym wydarzeniem będzie emisja listów zastawnych (LZ) zaplanowana na październik przez PKO BH. Oferta opiewa na 1,2 mld zł, co jest sześciokrotnie wyższą wartością niż największa dotąd emisja korporacyjna skierowana do detalistów (przeprowadzona przez Orlen).
„Rekordowa wartość pojedynczej emisji przekłada się z miejsca na rekord całego rynku, łączna skala emisji dłużnych papierów korporacyjnych skierowanych do inwestorów indywidualnych na podstawie prospektów emisyjnych sięgnie w tym roku prawie 2,2 mld zł, a więc będzie o 185 mln zł wyższa…” — Emil Szweda, Obligacje.pl
Zróżnicowanie grupy inwestorów i atrakcyjne warunki
Ekspert wskazuje, że oferta PKO BH będzie skierowana do szerszej grupy inwestorów niż dotychczas, w tym do osób dotąd inwestujących w obligacje skarbowe i lokaty bankowe. Listy zastawne wypadają korzystniej niż porównywalne obligacje roczne i dwuletnie, ponieważ oprocentowane są według stopy referencyjnej NBP, a marża PKO BH przewyższa ją o 0,25 punktu procentowego przy trzyletnim terminie wykupu.
Co istotne, LZ będą notowane na giełdzie Catalyst, a PKO BP jako animator rynku zapewnia „ciasne spready” i gotowość do zakupu dowolnej ilości papierów, co zapewnia płynność i ułatwia inwestorom swobodne operacje na rynku.
Zalety nowych listów zastawnych
- Zmienne oprocentowanie – zmniejsza ryzyko stopy procentowej i ogranicza gwałtowne wahania wycen.
- Podwójne zabezpieczenie – ratingi listów zastawnych przewyższają obligacje skarbowe, co ogranicza ryzyko kredytowe.
- Możliwość wcześniejszej sprzedaży bez dużych kosztów poza prowizją maklerską.
- Wsparcie PKO BP jako animatora rynku gwarantuje płynność i stabilność notowań.
„Emisja PKO BH i perspektywy poszerzenia rynku LZ mogą okazać się prawdziwym game changerem w obszarze zarządzania płynnością firm…” — Emil Szweda, Obligacje.pl
Perspektywy rynku i wyzwania
Choć emocje budzi rekordowa podaż, na rynku korporacyjnych obligacji w 2025 roku można również spodziewać się wyhamowania spadku marż, co wynika m.in. z ograniczonej liczby spółek z aktywnymi prospektami emisyjnymi. Z kolei atrakcyjna rentowność listów zastawnych musi zainteresować indywidualnych inwestorów, jednocześnie nie dopuszczając do sytuacji, w której fundusze inwestycyjne wykupią całość papierów, blokując płynność rynku.
Źródło: Bankier.pl